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　　债市周四(13日)窄幅波动，期债主力普遍收涨、现券收益率多数下行，金融数据表现对债市行情的影响不大。月中资金面保持平稳，隔夜和七天回购利率小涨。

　　【行情跟踪】

　　国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.06%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约涨0.02%。

　　银行间主要利率债收益率普遍下行，10年期国开活跃券220215收益率下行1.1BPs，10年期国债活跃券220019收益率下行1.25BPs，5年期国开活跃券220208收益率下行1BPs，30年期国债活跃券220008收益率下行1BPs。

　　一级市场方面，国开行两期固息增发债中标收益率均低于中债估值，10年、20年期固息增发债中标收益率分别为2.8282%、3.1578%，全场倍数分别为3.71、4.87，边际倍数分别为3.44、1.22.此外，国开行3年期“债券通”绿色金融债“22国开绿债03”中标利率2.11%，全场倍数4.41，边际倍数1.67。

　　【海外债市】

　　亚洲市场方面，日债收益率周四多数小幅上行，短债表现更弱。伴随着日本国债交易量枯竭，日本央行已经成为日本国债最大买家，欧美市场的紧缩情绪叠加日债流动性堪忧，使得市场抛压仍较明显。

　　周四尾盘，各期限日债收益率多数走高0.5-1BPs左右。数据显示，3年期和5年期日债收益率分别上行0.8BPs和0.7BPs，报-0.023%和0.068%，30年期日债收益率持稳于1.48%，而20年期日债收益率升0.9BPs至1.077%。

　　【资金面】

　　公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，10月13日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。数据显示，今日770亿元逆回购到期，因此单日净回笼750亿元。

　　国庆长假前操作的逆回购大部分已到期，对流动性扰动亦趋弱，不过10月MLF(中期借贷便利)操作将至，是否延续此前两个月的缩量续做仍是关注焦点。

　　数据显示，8月和9月的MLF到期量各为6000亿元，央行均进行了4000亿元的缩量续做，8月并意外下调利率10个基点；四季度MLF到期更为集中，总计2万亿元，其中10月15日到期5000亿，因恰逢周末，将于下周一(17日)续做。

　　资金面仍保持平稳态势，隔夜和七天回购利率小涨。Shibor短端品种多数上行，隔夜品种上行2.7BPs报1.182%，7天期上行2.7BPs报1.638%，14天期上行3.6BPs报1.49%，1个月期下行0.1BPs报1.619%。

　　【机构观点】

　　中金公司：9月新增社融3.53万亿元，比上年同期多6245亿元，明显超出市场预期。四季度社融增长仍有后劲，可能剩余的资金支持额度或仍超过1万亿元。社融总量有支撑，但乘数效应的发挥需要其他因素的配合，这些因素包括对开发商的信心以及疫情的状况。预计全年信贷多增任务顺利完成，基建贷款有望继续托底。

　　光大证券：9月金融数据成色足、亮点多，且未来一段时间金融数据“总量稳、结构好”的特征仍是可持续的。在这种情况下，资金利率的稳健抬升便成为了必然。不过，现阶段资金利率的上行并不意味着货币政策的收紧，顶多算是边际变化，其只是让银行体系流动性从略微偏多的状态向合理充裕回归而已。未来资金利率上行的速度不会过快，且上行是有间歇的、充分考虑市场情绪的。

　　中信固收：10月流动性环境或将呈现“资金运行回稳，信用投放夯实”的局面，基础货币精准、有序投放无虞，多项货币、财政工具落地作用下，10月社融增速有望恢复至10.7%左右。

（文章来源：新华财经）

文章来源：新华财经

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